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日期:2018-06-06 09:25:07  来源:本站整理

叶檀:敢查税?敢减补贴?市场立马死给你看!

  敢查税?敢减补贴?市场立马死给你看! 

 
 
     
 
   上市公司两种赚钱方式,华谊式,新能源式。对应着两类糟糕的上市公司,一是大规模高风险并购,二是纯靠补贴生存,一断血,就活不下去。
 
    
 
   小崔事件在股市产生蝴蝶效应,6月4日,影视板块市值一天蒸发114亿,实质上,和货币去杠杆、和严厉的大环境休戚相关。
 
    
 
   偶尔在机上看华语片,烂的一BI,懒得尊重人的基本智商和情商,女主角负责千娇百媚,男主角负责邪魅一笑,谈一场上穷碧落下黄泉的恋爱,轰轰烈烈一宣传,齐活。看完之后,让人想收精神补偿费和智商侮辱税。
 
    
 
   看似低智商的产业链却能大行其道,设计的人智商一定不低,背后必有专业人士操刀。2015、2016年,华谊兄弟的盈利主要靠的是投资,他们是行家。
 
    
 
   华谊兄弟挺牛,电影的工厂化操作,他们是一流的。他们收购的手段更牛,就是这一点,引发广泛争议。有篇文章叫做《没有崔永元华谊兄弟也逃不过这一劫》,国家会计学院副院长薛云奎教授的文章,说的就是——华谊兄弟,你商誉怎么这么高啊,来,跟我们说说,到底咋回事。
 
    
 
   文章分析很详尽,我就直接引用了。华谊运作路子之一是收购,看商誉就能看出来。叶檀财经每周三分析上市公司,已经形成条件反射,对于商誉大幅上升、大规模计提的公司,我们非常警惕。
 
    
 
   华谊兄弟的商誉看起来没多少,只有30.5亿元,占总资产的15.12%,净资产的28.87%,是净利润的3倍左右。上市前0商誉,到2016年度末商誉资产高达35.7亿,占总资产的17.98%。
 
    
 
   接下来是薛教授的分析。2017年年报显示,给公司带来最多商誉的两家公司分别是:东阳美拉、东阳浩瀚。
 
    
 
   两家公司已经被扒了个底掉,2015年10月22日,华谊兄弟公告,拟以人民币7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权。东阳浩瀚成立一天、注册资本1000万,空壳公司。溢价差额7.49亿,成为华谊兄弟资产负债表上的商誉资产。
 
    
 
   冯小刚持有99%股权的东阳美拉成立两个月,被华谊兄弟收购了70%的股权,收购价10.5亿元,当时东阳美拉净资产只有-0.55万元,真是,美啦。
 
    
 
   冯小刚得报恩,华谊上市后,他手上的股份就套现了两亿多。估计挺后悔,当时的价格太低,踏空了。
 
    
 
   再说,华谊兄弟与东阳美拉约定了五年总计6.75亿元的业对赌协议,若未能完成目标,冯小刚将以现金补足差额。那笔钱烫手,相当于五年一次性“卖身”收入。冯小刚要死要活拍电影、造新闻,就是为了“还债”。
 
    
 
   再说,现在货币去杠杆,对高风险的影视行业不利。这次拍《手机2》,无外乎造新闻,要票房,这是一些娱乐公司的基因,拉个垫背的炒作一把,没想到,这次炒糊了。
 
    
 
   从5月23号开始,华谊兄弟股价下跌,继续跌下去,问题就大了。股价大跌,影响的是股份质押的价格。去年7月东方财富chioce 的数据,王中军和王中磊当时多笔质押的预警线和平仓线集中在7-10元这个区间,如果股价长期徘徊在7块钱以下,就悬了。

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作者:叶檀
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